29일 오전 SK하이닉스의 주가가 소폭 상승했음에도 불구하고 관련 레버리지 상장지수펀드(ETF)는 하락하는 현상이 나타났다. 이날 SK하이닉스의 주가는 2000원(0.13%) 오른 155만2000원에서 거래되었으며, 그러나 TIGER SK하이닉스단일종목레버리지는 155원(1.84%) 하락하여 8285원에 거래되었다.
KODEX SK하이닉스단일종목레버리지도 1.16% 하락세를 보였다.레버리지 ETF는 기초자산의 일간 수익률을 약 2배로 추종해야 하지만, 이번에는 기초자산이 상승함에도 불구하고 정반대의 움직임을 보인 이유는 장중에 발생한 실시간 수급 불균형과 유동성 공급의 한계로 분석된다.
ETF는 시장가격과 순자산가치(iNAV) 기반으로 움직이기 때문에, 변동성이 큰 장 초반에는 매수와 매도 주문이 한쪽으로 편중되는 문제가 발생할 수 있다. 이로 인해 체결 가격이 왜곡되면서 일반 주식의 흐름과 레버리지 ETF의 가격이 서로 다르게 움직이는 결과를 초래했다.
더불어, 최근 증시 폭락장이 영향을 미쳤을 가능성도 있다. 직전 거래일에 투자자들이 SK하이닉스 보통주를 대규모로 매도하는 과정에서 레버리지 ETF의 시장가격이 순자산가치를 초과하며 괴리율이 확대되었다.
이날 TIGER SK하이닉스단일종목레버리지의 괴리율은 2.49%, KODEX SK하이닉스단일종목레버리지의 괴리율은 1.77%로 나타났다. 괴리율이 플러스인 경우 이는 ETF가 실제 가치보다 비싸게 거래되고 있음을 의미한다.
이번처럼 일반 주식과 레버리지 ETF의 방향성이 엇갈리는 경우는 이번이 처음이 아니다. 지난 6월 8일에도 비슷한 사례가 발생했으며, 당시 SK하이닉스의 주가는 7.68% 하락했음에도 불구하고 해당 ETF는 전 거래일 대비 49.7% 폭등하며 거래를 마쳤다.
한투운용은 이와 관련하여 LP 호가 공백과 시장가 주문의 상관관계가 영향을 미쳤다고 설명했다.
